昨日(12月15日)，央行行長周小川在京首次公開解釋其提出的“池子”的含義，他表示，池子指的是外匯儲備。周小川同時回應(yīng)了針對央行超發(fā)貨幣的問題，他表示，由于中國是一個高儲蓄國家，同時間接融資比例較大，因此不能單純對比中、美兩國的M2存量。

　　周小川表示，外匯儲備有不同板塊，不同板塊可以定義為有多個不同池子，有的池子存儲的錢是為了保證進(jìn)出口支付用，有的池子存儲的錢是因為外資企業(yè)投了很多資，將來要分紅，所以為它預(yù)備著。其中還有一個子池子，是針對熱錢的。“熱錢要流進(jìn)來，百分之百的進(jìn)來，百分之百的給它對沖掉，總量上沒有產(chǎn)生負(fù)面的影響，從個體上并沒有防止它多少賺點(diǎn)錢，只是說我們在總量上對沖掉了�！�

　　針對中國M2總量超過美國，市場上對央行貨幣超發(fā)的質(zhì)疑，周小川表示，首先一個高儲蓄的國家和低儲蓄的國家廣義貨幣占GDP的指數(shù)是不一樣的，中國是一個儲蓄率極其高的國家，是世界上少有的，所以會導(dǎo)致M2占GDP較高，很多亞洲國家由于儲蓄率較高，所以其廣義貨幣占GDP比率比其他國家要高。其次還要注意相關(guān)國家直接融資占比高還是間接融資占比高，在間接融資占比較高的情況下，廣義貨幣就會高。美國是最典型的直接融資量比較大，所以不應(yīng)該跟美國比。

　　周小川指出衡量貨幣供應(yīng)量的真正標(biāo)準(zhǔn)是核心CPI，他同時表示，近兩年來貨幣供應(yīng)量增大是應(yīng)對金融危機(jī)的舉措。

　　周小川還解釋了為什么加息25個基點(diǎn)而非27個基點(diǎn)，他表示，這主要是由于過去很多銀行計算利息用算盤，因此當(dāng)時所有調(diào)整的數(shù)字都要可以被3或9整除，而現(xiàn)在則不存在這樣的問題。

　　周小川也提到了宏觀審慎監(jiān)管構(gòu)架等問題。(張毅群 鳳翔)