中新網(wǎng)北京12月12日電(張文暉)12日，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司主辦的“新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展論壇”在京召開。大公國(guó)際黨委副書記、總裁應(yīng)海峰主旨演講時(shí)表示，今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力，“穩(wěn)”和“進(jìn)”依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)。

　　應(yīng)海峰指出，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，內(nèi)需不足、預(yù)期較弱仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要挑戰(zhàn)，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。前三季度GDP同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比連續(xù)9個(gè)季度保持正增長(zhǎng)。分季度來(lái)看，一季度同比增長(zhǎng)5.3%，經(jīng)濟(jì)取得良好開局。二季度同比增長(zhǎng)4.7%，受有效需求不足影響，增速有所走弱。新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展促進(jìn)制造業(yè)和出口表現(xiàn)較好，成為宏觀經(jīng)濟(jì)的主要支撐點(diǎn)。消費(fèi)不足和房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷仍為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拖累。三季度受極端天氣等因素影響，同比增長(zhǎng)4.6%。為努力完成全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，政府加大了宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度。財(cái)政政策、貨幣政策和房地產(chǎn)政策輪番發(fā)力，釋放出明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心、改善了市場(chǎng)預(yù)期，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)邊際回暖，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　利率方面，國(guó)債收益率經(jīng)歷年初的大幅下行后，于二、三季度逐漸回歸低位波動(dòng)。10年期國(guó)債收益率累計(jì)下行超過(guò)59BP，30年國(guó)債收益率則累計(jì)下行69BP以上，短端的1年期國(guó)債收益率下行超過(guò)74BP。這是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不足、資金避險(xiǎn)需求提升、資金面維持寬松和風(fēng)險(xiǎn)偏好變化等因素綜合作用的結(jié)果。分季度來(lái)看：一季度，央行降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)性降息落地，推動(dòng)債券市場(chǎng)走強(qiáng)，10年期國(guó)債收益率快速下行至2.27%附近。二季度央行多次提示長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)，利率總體小幅上行至2.35%。后隨著政府債供給節(jié)奏偏慢，利率下行至2.21%附近。三季度受“一攬子增量政策”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升影響，股債蹺板效應(yīng)明顯，利率整體在2.0%-2.3%之間維持震蕩。進(jìn)入12月，受流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松、未來(lái)降息降準(zhǔn)的預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，長(zhǎng)端利率跌破2%關(guān)鍵水平，這將對(duì)資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生重要作用。

　　值得注意的是，通過(guò)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，我國(guó)的國(guó)債收益率曲線進(jìn)一步完善。今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行的影響是多方面的，既包括平衡供需結(jié)構(gòu)、完善收益率曲線，也豐富了金融產(chǎn)品供給和提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。同時(shí)，為全市場(chǎng)金融產(chǎn)品提供了更好的定價(jià)基礎(chǔ)，有助于中國(guó)金融市場(chǎng)定價(jià)與國(guó)際主流接軌。

　　匯率方面，在內(nèi)外部挑戰(zhàn)增多的情況下，今年人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定。上半年在美元指數(shù)高位運(yùn)行和中美利差倒掛壓力之下，人民幣匯率面臨一定壓力，整體在7.1至7.3的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。9月美聯(lián)儲(chǔ)開啟4年來(lái)首次降息，對(duì)全球資金流動(dòng)產(chǎn)生了直接和間接的影響，人民幣匯率顯著上升。同時(shí)，中國(guó)一攬子增量政策持續(xù)發(fā)力顯效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面回升向好，對(duì)匯率穩(wěn)定起到重要支撐作用，人民幣匯率最高觸及6.99。

　　近期，在“特朗普交易”影響下匯率波動(dòng)性有所加大。美國(guó)大選后，特朗普的政策主張，如減稅、增加關(guān)稅、支持工業(yè)生產(chǎn)等，被視為有利于美元走強(qiáng)的因素，避險(xiǎn)情緒和資金回流持續(xù)助推美元指數(shù)攀升至高位，進(jìn)而對(duì)人民幣產(chǎn)生了被動(dòng)貶值壓力，匯率雙邊波動(dòng)成為常態(tài)。(完)