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理財投向開始“多樣化”
相比預期年利率普遍達4%以上的外幣產(chǎn)品，人民幣理財產(chǎn)品已“疲軟”了大半年光景，主要原因是人民幣理財產(chǎn)品的傳統(tǒng)投向———銀行間債券市場上的各類人民幣債券(含央行票據(jù)、金融債、短期國債等)的市場利率自去年下半年起便一路下滑。
昨天，最新一期發(fā)行的一年期央行票據(jù)的參考收益率僅為1.7322%。不過，最新一期企業(yè)短期融資券的年收益率卻高達3.25%，這意味著，具備主承銷資格的銀行，依仗“短期融資券”完全可以配出較高收益率的人民幣理財產(chǎn)品。事實上，最近上市的多數(shù)固定收益型產(chǎn)品都已轉(zhuǎn)投企業(yè)債、短期融資券等。招商銀行于春節(jié)前推出的人民幣債券理財產(chǎn)品，就是以信用等級在A-1以上的能源類企業(yè)短期融資券為配置重點，也是國內(nèi)首只面向個人投資者的短期融資券人民幣理財產(chǎn)品。
結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品將主導后市
目前，滬上銀行理財專家們的主流觀點是，以短期國債、央行票據(jù)等為投向的“準儲蓄型”人民幣理財產(chǎn)品將逐步淡出市場。新年以來，已很少有銀行推出這類“準儲蓄型”產(chǎn)品了，以工行“穩(wěn)得利”人民幣理財為例，它仍以銀行間債券市場上的央行票據(jù)、金融債、短期國債等為主要投向，雖然投資者獲利風險低，但產(chǎn)品收益率也僅為1.78%。
此外，人民幣理財仿效外幣結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的獲利方式，則成為近期理財市場的最新趨勢。原本不相干的人民幣理財和外匯理財產(chǎn)品“聯(lián)姻”，各行接連推出多種人民幣結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品。如光大銀行的陽光理財“A+計劃”，其資金收益與國際金融市場投資產(chǎn)品相連接，產(chǎn)品到期時，銀行返還投資者的全部人民幣本金以及美元投資收益。
銀行理財專家認為，今后，人民幣理財產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)類型將越發(fā)復雜，而結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品、收益浮動的人民幣理財產(chǎn)品將主導今后的市場。因此，投資者認清產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)就很重要，這類浮動收益型的產(chǎn)品的獲利多同一個標的掛鉤，而掛鉤標的會是利率、匯率、黃金價格、某一指數(shù)或信用體等。而投資這類產(chǎn)品，最高收益率并不代表所能獲得的真實收益率，投資者需要承擔一定的獲利風險。(記者 李強)