十幾天前的10月19日晚間，中國人民銀行宣布，自2010年10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未調(diào)整外，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率均相應(yīng)調(diào)整。

　　一石入水，激起波浪重重。無論是對整個資本市場，還是對平民百姓而言，央行加息均可謂“牽一發(fā)而動全身”，在對各行業(yè)產(chǎn)生巨大影響的同時，普通百姓的日常生活、投資理財?shù)确椒矫婷嬉餐瑯邮艿接绊憽?/p>

　　10月27日，中國人民銀行發(fā)布《2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析》指出，未來經(jīng)濟運行還存在一定的壓力，未來通脹風(fēng)險總體可控，但未來“物價上漲壓力不容忽視”。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從央行在報告中就價格問題的表述來看，未來一段時間內(nèi)，防通脹將會成為貨幣政策的重要關(guān)注點，若價格繼續(xù)走高，央行可能會連續(xù)加息。

　　有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月我國CPI創(chuàng)下23個月來新高，前三季度居民價格指數(shù)已達(dá)2.9%，逼近年內(nèi)CPI3%的控制線。中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，若CPI繼續(xù)升高，不排除年內(nèi)央行將繼續(xù)采用數(shù)量型工具來抑制通脹，加息和調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的可能性都是存在的，發(fā)改委等有關(guān)部門也有可能通過調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價格等方式來抑制通脹。

　　“CPI這么高，加息是意料之中的事�！辈稍L中，一些商業(yè)銀行人士對加息并不感到意外。從全國前三季度和9月份的CPI等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布來看，在7、8兩月CPI連創(chuàng)新高的情況下，9月份CPI同比增幅為3.6%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。CPI增幅高于3%，就說明社會進入了溫和通脹階段。對當(dāng)前通脹壓力的擔(dān)憂，是央行選擇此時加息的重要原因。

　　“此次加息的意義在于，國家對于通脹預(yù)期表現(xiàn)出關(guān)注，未來中國很可能將進入加息通道之中�！庇嘘P(guān)市場分析人士如此評述。

　　“上次加息還是在2007年，已經(jīng)兩年多時間了！這次加息的幅度比較小，只有0.25個百分點，對各個市場的影響應(yīng)該不會太大�！蹦成虡I(yè)銀行個人金融部負(fù)責(zé)人的評述或許代表了相當(dāng)一部分人的觀點。

　　這次加息對什么影響較大呢？有關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是對理財產(chǎn)品影響比較大，考慮到利率變化的影響，投資者應(yīng)該盡量選擇期限短、流動性強的理財工具，回避因為利率變化而造成的理財損失。

　　市場分析人士指出，加息將使人民幣理財產(chǎn)品的收益水漲船高。在本次加息前，人民幣理財產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了收益率提升的跡象。短期和超短期產(chǎn)品成為國慶節(jié)前理財市場主流，顯示銀行對加息有預(yù)先的準(zhǔn)備。在本次加息后以及未來進一步加息預(yù)期增強的背景下，銀行間債券市場的市場利率有望進一步走高，而人民幣理財產(chǎn)品以市場利率為標(biāo)桿。

　　在銀行理財領(lǐng)域，投資者需要面對的是加息周期的啟動。某商業(yè)銀行日前發(fā)布的研究報告認(rèn)為，加息周期已經(jīng)啟動，但步伐不會特別快。針對股市的利好趨勢，加息會導(dǎo)致理財市場出現(xiàn)一些新的變化，但幾乎所有的投資方面的專家都表示，所有以證券市場為主要投資標(biāo)的的金融機構(gòu)和理財產(chǎn)品，都將在此輪上漲中將迎來新一輪的春天。

　　記者咨詢某大型商業(yè)銀行的金融理財師，他認(rèn)為，由于市場目前正處于加息周期內(nèi)，未來還有加息空間，年內(nèi)二次加息的預(yù)期較強，因此投資者目前在購買銀行理財產(chǎn)品時可以長短結(jié)合，宜短不宜長，以期限較短的產(chǎn)品為佳，最好不要超過1年，以免收益率受影響。此前，多家銀行都曾提醒投資者，在加息預(yù)期下不宜大量投資較長期限的理財產(chǎn)品，以避免錯過加息后更高的產(chǎn)品收益。

　　或許有人也會提出，如果將原有的定期存款買成理財產(chǎn)品是否劃算？上述理財師以10萬元、存3年期、已存了1個月為例分析：如果不做轉(zhuǎn)存，三年到期后可得利息收入為9990元；如果做轉(zhuǎn)存，三年后(按同時點計算)可得利息收入為11259.17元；如果買成半年或一年的理財產(chǎn)品，按現(xiàn)收益3.7%來計算，不考慮今后加息，三年后可得利息收入11100元，但考慮加息因素，每期的平均收益假設(shè)提高0.1%，則要比轉(zhuǎn)存獲得更多利息收入。

　　而對于銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品來說，加息似乎影響不大。銀率網(wǎng)分析師指出，目前浮動收益的結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品在設(shè)計上基本參照境外市場的一些指標(biāo)，例如美元利率、恒生指數(shù)和倫敦銀行間同業(yè)拆借利率，與人民幣關(guān)系不大。至于固定收益的外匯理財產(chǎn)品，在央行加息后，投資者可能會權(quán)衡外幣和人民幣投資的收益高低。就目前而言，澳元的基準(zhǔn)利率為4.5%，在世界主要幣種中匯率較高，應(yīng)該是一個比較好的選擇。譬如近期某銀行發(fā)行的一系列掛鉤外幣的理財產(chǎn)品，掛鉤澳元的產(chǎn)品，預(yù)期年化收益的確要高于同期其他幣種的產(chǎn)品。

　　誠然，不管是人民幣理財產(chǎn)品，還是外幣理財產(chǎn)品，在加息影響下都將產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。不過對于外幣理財產(chǎn)品，需謹(jǐn)慎選擇。由于投資外幣理財產(chǎn)品不僅要承擔(dān)產(chǎn)品本身價格波動風(fēng)險，還要承擔(dān)可能的匯兌損失，在當(dāng)前形勢下，外幣理財產(chǎn)品年收益率達(dá)到8%左右才能保本，因此要慎重選擇一年期外幣理財產(chǎn)品。（陳宜萍）