近來，隨著中美兩個經(jīng)濟大國關(guān)于人民幣匯率問題的爭端升級，加上美元持續(xù)貶值背景下，不少經(jīng)濟體被迫采取措施遏制本幣過快升值，一時間有關(guān)“貨幣大戰(zhàn)”的言論甚囂塵上。

　　迄今為止，尚沒有人對“貨幣大戰(zhàn)”下一個權(quán)威的、令人信服的定義。但結(jié)合當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢，“貨幣大戰(zhàn)”大致可以理解為：一些國家和地區(qū)由于面臨內(nèi)部經(jīng)濟困境，為刺激出口、增加就業(yè)，競相采取措施，人為壓低本幣匯率。如果越來越多的國家和地區(qū)采取這種以鄰為壑的貨幣和匯率政策，勢必加劇各國間的利益沖突，最終將破壞世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程，其影響可以與“戰(zhàn)爭”相提并論。

　　當(dāng)前，一個值得警惕的現(xiàn)象是，美國正以自己的霸權(quán)邏輯說明這一輪“貨幣大戰(zhàn)”的起因和化解之道，而中國則有被抹黑的危險。

　　從表面看，這一輪“貨幣大戰(zhàn)”起因主要源于中美關(guān)于人民幣匯率問題的爭端升級。此外，日本政府在日元持續(xù)升值后直接干預(yù)匯市，以及巴西、韓國、新加坡等經(jīng)濟體紛紛采取措施遏制本幣對美元過快升值的勢頭，都在其中扮演了重要角色。

　　但是，這一輪“貨幣大戰(zhàn)”的真正起因應(yīng)歸于美國。第一，美國政府和國會迫于國內(nèi)政治壓力，再一次挑起并激化中美關(guān)于人民幣匯率問題的爭端，使人民幣匯率問題看似處于當(dāng)前“貨幣大戰(zhàn)”的漩渦中心。眼下，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭遲滯，國內(nèi)就業(yè)壓力居高不下，經(jīng)濟問題已成為11月份美國國會中期選舉的主要議題。不管是奧巴馬政府官員，還是進入“選舉狀態(tài)”的國會議員及候選人，都有將人民幣匯率問題作為美國經(jīng)濟困境“替罪羊”的政治沖動。美國在國際社會散播中國“操縱人民幣匯率”的言論，在一定程度上為其他經(jīng)濟體干預(yù)匯率提供了合理性基礎(chǔ)。

　　第二，這一輪“貨幣大戰(zhàn)”的根本原因在于美聯(lián)儲“印鈔”。面臨經(jīng)濟困境，美聯(lián)儲長期將基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平，同時以購買金融資產(chǎn)的方式，向金融系統(tǒng)投入大量美元流動性，這一過程也被形象地稱為美聯(lián)儲“開動印鈔機”。美聯(lián)儲這一政策直接導(dǎo)致美元貶值預(yù)期加大，同時也導(dǎo)致大量美元投機資金進入新興和發(fā)展中經(jīng)濟體進行套利。結(jié)果是，從韓國到巴西，從泰國到新加坡，全球許多經(jīng)濟體都感到本幣對美元升值的強大壓力。美元貶值帶動其他貨幣升值，對這些經(jīng)濟體出口甚至金融安全與穩(wěn)定，都構(gòu)成了挑戰(zhàn)。這些經(jīng)濟體反過來被迫采取措施，干預(yù)外匯市場，壓低本幣匯率，最終形成了“貨幣大戰(zhàn)”的局面。

　　特別值得一提的是：在美國的霸權(quán)邏輯下，美聯(lián)儲通過“印鈔”壓低美元匯率是完全“合情合理的”，而其他經(jīng)濟體通過買入美元、拋售本幣來壓低本幣匯率則是“非法的”。

　　美國不僅僅故意曲解這一輪“貨幣大戰(zhàn)”的真正起因，而且在解決之道上，也在“承擔(dān)責(zé)任”的口號下，對中國施加壓力，甚至不惜抹黑。

　　美國政府官員提出，要避免爆發(fā)全面的“貨幣大戰(zhàn)”，中國作為一個“負(fù)責(zé)任的利益有關(guān)方”，應(yīng)停止干預(yù)人民幣匯率，加快人民幣升值步伐。

　　實際上，“解鈴還須系鈴人”，人民幣匯率并非誘發(fā)這一輪“貨幣大戰(zhàn)”的主因，美聯(lián)儲“印鈔”才是。因此，即便人民幣大幅升值，也不能解決美元貶值大背景下新興和發(fā)展中經(jīng)濟體本幣“被升值”的問題，也無法杜絕這些經(jīng)濟體干預(yù)匯市的行動。

　　一句話，只要美國繼續(xù)為了刺激本國經(jīng)濟增長而無視美元作為全球主要儲備貨幣地位這一責(zé)任，這一輪“貨幣大戰(zhàn)”根本不可能得到解決，甚至不排除進一步升級的可能。

　　這一輪“貨幣大戰(zhàn)”再次凸顯了當(dāng)前國際金融體系的困境，即美元作為美國的主權(quán)貨幣，同時承擔(dān)了主要儲備貨幣的職能，而這兩種職能之間往往是相互矛盾、相互對立的。美聯(lián)儲為刺激美國經(jīng)濟增長開動印鈔機，很可能導(dǎo)致美元流動性泛濫和美元貶值，進而對國際金融穩(wěn)定帶來新的沖擊。

　　中國要想避免被抹黑，必須做好如下兩項工作：第一，充分向國際社會說明當(dāng)前“貨幣大戰(zhàn)”的根本原因；第二，盡力凝聚國際共識，敦促美國扮演起“負(fù)責(zé)任的超級大國”角色。 （明金維）