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案例三 要學(xué)會價值投資 投資者鄭先生 “最近我發(fā)現(xiàn)我周圍的朋友都在談?wù)摴墒�，我覺得這樣的談?wù)撌菦]有必要的。我雖然不是巴菲特，但我堅信巴菲特的長期投資理念。”由于是證券律師出身，投資者鄭先生在接受本報記者采訪時顯得非常堅定。 據(jù)鄭先生講，他在近幾年不斷地挖掘藍籌股，并且重倉持有�！笆墙鹱邮裁磿r候都會發(fā)光，什么時候都會領(lǐng)漲，我的職業(yè)決定了我在股票選擇上的態(tài)度，我不能像別的散戶那樣只買ST股，因為我很清楚那個上市公司即將退市或者已經(jīng)涉案。” 像鄭先生這樣的理性投資者也在證券市場中有一席之地，很多人都以藍籌股為主要投資對象，為此，他們也積極投入打新股的隊伍之中。對于股指的漲跌，他們有自己的觀點，正如鄭先生所言，在他看來，股指今天漲10個點，明天跌10個點，對于他來說影響不大，因為他從事的是長期的價值投資。 對于股市中的“狼”是否真的快來了這一話題，鄭先生認為，很多人滿倉看空表明這個市場的很多東西都浮在表面上，以至于投資者在猜忌中不斷踏空�！暗�，如果你是個合格的投資者，你至少應(yīng)該了解股票上市公司的業(yè)績和公司管理能力，不然一旦大潮盡退，你會發(fā)現(xiàn)很多你根本不曾料到的問題�！� 記者觀察 應(yīng)該永遠價值投資？ 現(xiàn)在絕大多數(shù)投資者都信奉價值投資理念，而且動輒就要效仿巴菲特，也許是巴菲特的業(yè)績令人垂涎，也許是牛市的狂熱讓大家昏了頭腦。多數(shù)人都認為，要么自己炒股價值投資，要么買基金請人價值投資，然而，在目前的市場上，價值投資還是最優(yōu)的投資策略嗎？ 神奇！垃圾股的革命 2007年一季度，投資者驚奇地發(fā)現(xiàn)，漲幅最好的股票居然是ST板塊，這一現(xiàn)象讓價值投資者甚是頭疼，短短3個月，上漲200%的ST股隨手可見，而退市后上演化腐朽為神奇的*ST仁和、復(fù)牌后瘋狂的*ST長控，還有正在三板等待回歸的*ST龍滌，這一切都觸動了投資者的末梢神經(jīng)，殼資源的價值也得到了投資者的充分認可。 價值投資者也有自己的理論，能夠完成化腐朽為神奇的股票不過鳳毛麟角，而藍籌股卻能給投資者帶來長期的豐厚回報，雖然藍籌股難以在3個月內(nèi)上漲200%，但是放眼到5年、10年，投資藍籌股的優(yōu)勢將得到充分體現(xiàn)。 垃圾股與藍籌股孰優(yōu)孰劣一目了然，誰也不會否定藍籌股的投資價值，但是垃圾股再怎么不好，它卻具備藍籌股永遠沒有的重要優(yōu)勢——便宜。便宜就能帶來低成本的投機，便宜就能引來重組方參與，便宜就能讓主力資金實現(xiàn)買入1000萬股賣出100萬股就能賺錢的坐莊神話，總之，沒有一只股票是絕對的垃圾。 清醒！小心鳳凰變?yōu)蹼u 如果說垃圾股革命是包含了烏雞變鳳凰的預(yù)期，那么投資者就要警惕鳳凰變?yōu)蹼u的風(fēng)險，投資者都了解長期持有IBM所帶來的豐厚收益，可是卻很少有人看到投資王安電腦的巨大虧損。歷史上王安電腦也是王牌藍籌股，其最終在競爭中逐漸衰落，其投資者也損失慘重，這就是典型的鳳凰變?yōu)蹼u。 同樣的還有四川長虹，由于業(yè)績實在太好，曾經(jīng)當選中國第一績優(yōu)股，但是其牛市也正是陣亡于業(yè)績最輝煌的1997年。 有高人說過，用黃金的價格買黃金賺不到錢，必須要用銅的價格買黃金�，F(xiàn)在的藍籌股已經(jīng)嚴重高估，此時價值投資風(fēng)險已經(jīng)遠遠高于收益。 低調(diào)！空倉也是投資 那么現(xiàn)在能進行反價值投資嗎？也不行，ST股已經(jīng)漲幅巨大，風(fēng)險也逐漸加劇。那么現(xiàn)在買什么？其實可以什么都不買，空倉也是一種投資，隔三差五的新股發(fā)行正為保守的投資者提供了極佳的避風(fēng)港。一位資深投資者說過，如果總有新股發(fā)行，那我什么也不干，就是不停地申購新股。 空倉不是等待機會，而是等待風(fēng)險，只有當風(fēng)險出現(xiàn)并徹底釋放完畢的時候才是重新入場的時機，當股市演變?yōu)橘�場的時候，你是一起成為賭徒還是拿著利潤離開賭場好好享受生活？誰都知道正確的結(jié)論。(周科競 楊雪婷 崔呂萍） |
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