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　　共增加5.17萬億元，超過全年5萬億的計(jì)劃；其中4月份5918億元，比3月份下降近七成

　　4月份新增貸款急劇減少。昨天央行公布的4月份信貸數(shù)據(jù)顯示，4月份新增貸款5918億元，較3月份少增了1.3萬億(3月份新增貸款1.89萬億)，環(huán)比大幅下降68.7%。這也是今年以來單月新增信貸首次低于1萬億元。不過，專家稱目前信貸增長(zhǎng)數(shù)據(jù)較健康。

　　“信貸增速下降較為正常”

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1—4月份人民幣各項(xiàng)貸款增加5.17萬億元，這已經(jīng)超過了年初制定的全年新增貸款超過5萬億的計(jì)劃。其中，4月貸款增加5918億元，同比多增1229億元。不過，這一增量?jī)H為3月份新增貸款量的31%，較3月份少增了1.3萬億。

　　新增貸款增速急速下降，是否意味著信貸硬著陸？國海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師鄒璐表示，4月份信貸下降是正常的，主要原因是銀行3月份要做第一季度的考核，因此把4月份的部分?jǐn)?shù)據(jù)歸納進(jìn)入3月份的考核當(dāng)中，導(dǎo)致3月份的整個(gè)數(shù)據(jù)上沖。央行在上周也表示：“3月份貸款猛增一定程度上也受到商業(yè)銀行季末考核等因素影響，有‘沖時(shí)點(diǎn)’的成分�！�

　　中國銀行全球金融市場(chǎng)研究部分析師石磊表示，新增貸款增速下降和預(yù)期是一致的，如果繼續(xù)按照前三個(gè)月的貸款增速發(fā)展，未來經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)過熱，由通縮到通脹的風(fēng)險(xiǎn)將加大。

　　鄒璐認(rèn)為，雖然4月份的數(shù)據(jù)出現(xiàn)銳減，但同比還是有所增長(zhǎng)，這是正常的健康的。他預(yù)測(cè)，由于央行仍然堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，市場(chǎng)上還是呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，新增貸款接下來幾個(gè)月會(huì)比較平穩(wěn)，將維持在4000億到6000億左右，不會(huì)出現(xiàn)沖高或銳減。

　　央行在上周已經(jīng)對(duì)未來的貨幣政策取向做出表態(tài)，央行稱4月份以及未來幾個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都需要一段時(shí)間“消化”，而如果國際金融危機(jī)繼續(xù)深化，則信貸仍需要一定力度的增長(zhǎng)。

　　中長(zhǎng)期貸款占比上升一倍

　　雖然4月份的新增貸款規(guī)模大幅下降，但中長(zhǎng)期貸款的占比出現(xiàn)大幅度的上漲。一季度，中長(zhǎng)期貸款增加1.9萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重為40.7%。4月份新增貸款依然以中長(zhǎng)期為主。4月中長(zhǎng)期貸款增加共計(jì)4727億元，占比高達(dá)80%，較一季度增長(zhǎng)近一倍。而短期貸款則出現(xiàn)了297億元的負(fù)增長(zhǎng)。

　　中國人民大學(xué)金融與證券交易研究所教授李永森分析認(rèn)為，中長(zhǎng)期貸款占比破高主要原因是有些投資性信貸需求比企業(yè)周轉(zhuǎn)性資金需求要多，而且周期一般較長(zhǎng)，4萬億落實(shí)的相當(dāng)一部分信貸是用于投資領(lǐng)域，時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致整個(gè)中長(zhǎng)期占比較高。他預(yù)測(cè)，未來這種高占比不會(huì)保持很長(zhǎng)時(shí)間。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，未來中長(zhǎng)期發(fā)展得看一個(gè)國家中長(zhǎng)期項(xiàng)目多少，另外就是民營社會(huì)企業(yè)的發(fā)展，他們的項(xiàng)目大多數(shù)是中長(zhǎng)期的，如果他們發(fā)展起來的話，中長(zhǎng)期貸款占比還會(huì)保持高占比。

　　對(duì)于這種中長(zhǎng)期貸款，央行上周曾提醒風(fēng)險(xiǎn)。央行表示，隨著投資項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，為投資項(xiàng)目配套的中長(zhǎng)期貸款相應(yīng)增加，但也要合理評(píng)估地方政府的負(fù)債能力，并觀察分析對(duì)社會(huì)投資的帶動(dòng)效果。

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　　央行4月凈投放511億

　　公開市場(chǎng)操作思路由凈回籠轉(zhuǎn)為凈投放資金

　　昨天公布的4月份金融數(shù)據(jù)顯示，1—4月份凈投放現(xiàn)金38億元，而在前3個(gè)月央行則是凈回籠現(xiàn)金473億元，以此計(jì)算央行在四月份凈投放現(xiàn)金511億元。

　　1—4月份凈投放現(xiàn)金38億元，同比少投放631億元。一季度凈回籠現(xiàn)金473億元，同比多回籠785億元(去年同期凈投放現(xiàn)金312億元)。央行公開市場(chǎng)操作出現(xiàn)微妙變化：由凈回籠轉(zhuǎn)變?yōu)閮敉斗拧?/p>

　　中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝說，當(dāng)前我國國際收支順差金額正在持續(xù)減少，這必然影響到市場(chǎng)流動(dòng)性的供應(yīng)。為保持充裕流動(dòng)性，在公開市場(chǎng)操作上，央行將通過減輕回籠力度為資金開閘放水。